[뉴스콤 장태민 기자] 대신증권은 27일 "중앙은행의 물가안정과 금융안정간 딜레마가 심화되는 가운데 과거 학습효과로 인한 시장의 정책전환 기대는 중앙은행의 선택권을 줄이고 있다"고 평가했다.

이다은 연구원은 "모든 위기는 새로 발생된 리스크가 아닌 예상하지 못한 곳에서 누적돼 있던 리스크로 인해 발생하게 된다"면서 이같이 밝혔다.

지금은 누적된 리스크가 점차 수면위로 올라오고 있을 뿐이라고 했다.

이 연구원은 "문제는 덫에 걸린 것이 비단 연준만이 아니라는 사실"이라며 "과잉으로 부양정책을 썼던 대부분의 선진국은 연준과 마찬가지로 덫에 걸린 상황"이라고 진단했다.

올해 초까지 시장은 2021년 연준의 인플레이션은 일시적이라는 주장(공급망 차질이 완화되고 원자재 가격이 떨어지면 물가는 빠르게 둔화될 것)을 다시 믿었던 상황이라고 지적했다.

그는 그러나 "인플레이션의 주요 원인에는 과잉 수요가 존재한다는 점, 그래서 인플레이션은 일시적이지 않다는 것을 잊어서는 안 된다"며 "부양 정책으로 확대됐던 신용만큼 금융시장과 실물경기 내 리스크는 확대된다"고 밝혔다.

그는 "어느 순간 자산가격이 하락하고 유동성이 위축되면서 경제주체가 과도한 레버리지를 조정하게 됨에 따라 금융 불안은 심화되고 실물 경기는 악화된다"고 덧붙였다.



장태민 기자 chang@newskom.co.kr